El Banco Central de la India despliega sus reservas para defender la rupia

Las reservas de divisas de la India cayeron a su nivel más bajo en 14 meses, situándose en 681.400 millones de dólares, hasta alcanzar los 543.000 millones de dólares en la semana que finalizó el 22 de mayo de 2026. La rupia, que se ha depreciado aproximadamente un 4% desde el inicio del conflicto entre Estados Unidos e Irán, alcanzó un mínimo histórico de 96,96 por dólar antes de que la intervención del Banco de la Reserva de la India (RBI) la estabilizara en 95 por dólar al cierre de la semana. Esta volatilidad cambiaria refleja una salida generalizada de capitales de los mercados emergentes, ya que los inversores buscan activos refugio en medio de la incertidumbre geopolítica y el aumento vertiginoso de los precios de la energía. El agotamiento de las reservas de divisas de la India pone de manifiesto los desafíos económicos que enfrenta la quinta economía más grande de Asia, que lidia con presiones inflacionarias, la volatilidad de los precios de la energía y los obstáculos macroeconómicos derivados del conflicto con Irán. La postura defensiva del RBI, si bien logró evitar una mayor depreciación de la rupia, plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de los niveles actuales de intervención si persisten las tensiones geopolíticas. Los economistas advierten que el continuo agotamiento de las reservas podría limitar la flexibilidad de la política monetaria de la India y, potencialmente, requerir un ajuste monetario más agresivo para respaldar la moneda. Esta situación pone de manifiesto la vulnerabilidad de la India ante las perturbaciones externas y la interconexión de los mercados financieros mundiales, especialmente para los países importadores de materias primas que dependen de un suministro energético estable.